بازار قراردادهای آتی بیتکوین شبیه یک باشگاه شلوغ با یک خروجی بسیار کوچک است و میتواند دردسرآفرین شود
• قراردادهای آتی BTC در زمان نگارش این مطلب در حدود $48 میلیارد دلار قرار دارد.
• در At the زمان، حجم معاملات تنها به $25 میلیارد دلار میرسد.
• عدم تطابق میان این دو نشان میدهد که «در خروجی» معاملهگران در حال تنگتر شدن است و میتواند به نوسانات دامن بزند.
بازار قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال بیش از پیش شبیه به باشگاهی عمومی و شلوغ با دری کوچک برای خروج به نظر میرسد که زمینه را برای یک تله نوسانی بالقوه و نوسانات شدید قیمتی فراهم میکند.
در زمان نگارش As of، ارزش دلاری کل موقعیتهای باز (که اصطلاحاً به آن بهره باز یا بهره باز گفته میشود) در قراردادهای آتی برابر با $48 میلیارد دلار است و بر اساس دادههای منبع داده Coinglass، حجم معاملات 24 ساعته در همین بازار به $25 میلیارد دلار میرسد.
فاصله میان این دو به گستردگی ماه سپتامبر سال گذشته نیست. برای درک میزان چشمگیر تغییرات بازار طی سالهای گذشته، حجم معاملات در سالهای 2019-2020 بین 2 تا 3 برابر بیشتر از بهره باز بوده است.
بهره باز با گشایش موقعیتهای جدید و بسته شدن موقعیتهای قبلی نوسان میکند. اگر یک موقعیت خرید و یک موقعیت فروش تطبیقیافته هر دو خارج شوند، بهره باز کاهش مییابد. اما اگر خروج یک موقعیت خرید با ورود موقعیت فروش تازهای به بازار تقارن یابد، میزان بهره باز تغییری نمیکند. این وضعیت مشابه تعداد افراد حاضر در یک باشگاه اختصاصی است: اگر یک نفر همزمان با ورود فرد دیگری خارج شود، تعداد کل افراد داخل تغییر نخواهد کرد. از این رو، میزان بهره باز با نحوه موقعیتگیری سرمایهگذاران ارتباط دارد.