افت بیت‌کوین به زیر ۷۴ هزار دلار در پی افزایش تورم آمریکا و تقویت احتمال افزایش شدیدتر نرخ بهره فدرال رزرو
بیت‌کوین روز سه‌شنبه به زیر ۷۴ هزار دلار سقوط کرد؛ زیرا نرخ تورم آمریکا برای سومین ماه متوالی بالاتر از انتظارات اعلام شد. انتشار این داده‌ها فشار تازه‌ای بر بازار رمزارزها وارد کرد؛ بازاری که پیش از این نیز با کاهش قیمت‌ها و خروج سرمایه‌گذاران روبه‌رو بود.
بر اساس داده‌های منتشرشده از سوی اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه اکتبر ۰.۴ درصد افزایش یافت؛ در حالی که اقتصاددانان رشد ۰.۳ درصدی را پیش‌بینی کرده بودند. شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته، که قیمت مواد غذایی و انرژی را دربرنمی‌گیرد، نیز در برابر انتظار افزایش ۰.۲ درصدی، ۰.۳ درصد رشد کرد. این رقم با آمار ماه سپتامبر برابر بود و برای سومین ماه پیاپی در همین سطح قرار گرفت.
تورم کل در مقایسه با افزایش ۰.۶ درصدی ماه سپتامبر کاهش سرعت داشت، اما این افت کمتر از میزانی بود که معامله‌گران انتظار داشتند و در نتیجه نتوانست آسودگی چندانی برای بازار ایجاد کند. هر دو شاخص کل و هسته ۰.۱ واحد درصد بالاتر از پیش‌بینی‌ها بودند؛ موضوعی که دلیل دیگری در اختیار فدرال رزرو قرار می‌دهد تا نرخ‌های بهره را در سطوح بالا نگه دارد.
ثبت کف‌های قیمتی بیت‌کوین در ماه نوامبر
بیت‌کوین پیش از اعلام آمار تورم در محدوده ۷۴٬۲۰۰ دلار معامله می‌شد، اما بلافاصله پس از انتشار داده‌ها برای مدت کوتاهی تا حدود ۷۳٬۵۲۵ دلار افت کرد. این رمزارز سپس بخشی از کاهش قیمت را جبران کرد و به محدوده ۷۴ هزار دلار نزدیک شد، با این حال همچنان تحت فشار باقی ماند و در بازه ۲۴ ساعته حدود ۱ درصد کاهش داشت.
اتریوم نیز تضعیف شد و در جریان موج اولیه فروش تا محدوده ۲٬۰۴۰ دلار پایین آمد. سایر آلت‌کوین‌های بزرگ هم با فشار فروش مواجه شدند. در فاصله یک ساعت پس از انتشار آمار، حدود ۱۷۸ میلیون دلار از موقعیت‌های خرید در بازار رمزارزها لیکویید شد.
لیکویید شدن زمانی رخ می‌دهد که صرافی‌ها به‌طور خودکار معاملات اهرمی و تأمین‌شده با پول قرضی را می‌بندند؛ زیرا معامله‌گران دیگر وثیقه کافی برای پوشش زیان‌های احتمالی در اختیار ندارند. این فروش‌های اجباری می‌توانند قیمت‌ها را بیش از پیش پایین ببرند و موج تازه‌ای از لیکوییدیشن‌ها را به راه بیندازند.
بیت‌کوین پیش از انتشار گزارش تورم نیز هفته دشواری را پشت سر می‌گذاشت. قیمت این دارایی طی هفت روز گذشته حدود ۴.۵ درصد افت کرده بود و صندوق‌های قابل معامله بورسی اسپات بیت‌کوین در آمریکا (ETF) نیز روز دوشنبه با ۲۰۱ میلیون دلار خروج خالص سرمایه دیگر روبه‌رو شدند. این برداشت‌ها به فشار فروشی افزود که پیش از انتشار گزارش تورم شکل گرفته بود.
چرا گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده برای بازار رمزارز اهمیت دارد؟
افزایش تورم معمولاً احتمال بالا رفتن نرخ بهره را بیشتر می‌کند و نرخ‌های بهره بالاتر اغلب برای بازار رمزارزها خبر خوبی نیستند. زمانی که اوراق قرضه دولتی و وجه نقد بازدهی جذابی ارائه می‌کنند، انگیزه سرمایه‌گذاران برای نگهداری دارایی‌های پرنوسانی مانند بیت‌کوین کاهش می‌یابد؛ دارایی‌هایی که صرف نگهداری آن‌ها سودی به شکل بهره پرداخت نمی‌کند.
افزایش هزینه استقراض همچنین دسترسی به منابع مالی ارزان برای سرمایه‌گذاری‌های سفته‌بازانه را محدود می‌کند. به همین دلیل، با وجود شهرت بیت‌کوین به‌عنوان پوششی احتمالی در برابر تورم، این رمزارز اغلب زمانی افت می‌کند که داده‌های تورمی از احتمال سخت‌گیرانه‌تر شدن سیاست پولی فدرال رزرو حکایت داشته باشند.
گزارش جدید تورم تنها چند ساعت پس از آن منتشر شد که کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، اظهاراتی غیرمعمول و تند درباره تصمیم بعدی بانک مرکزی مطرح کرد.
والر در سخنرانی خود در لندن گفت حتی اگر تورم بهبود پیدا کند، از افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره در ماه دسامبر حمایت خواهد کرد. با این حال، او هشدار داد که ثبت دوباره رشد ۰.۳ درصدی برای شاخص تورم هسته می‌تواند افزایش بزرگ‌تری را توجیه کند.
او گفت: «به باور من، افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره سیاستی باید در نشست ماه دسامبر مورد بررسی قرار گیرد.»
رقم تورم هسته در ماه اکتبر دقیقاً به همین آستانه رسید. به گزارش رویترز، تحلیلگران مالی تا اواسط صبح احتمال برآوردشده برای افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره را به نزدیک ۱۵ درصد رساندند؛ هرچند افزایش کوچک‌تر ۰.۲۵ واحد درصدی همچنان با اختلاف زیاد محتمل‌ترین گزینه باقی ماند.
برای مقایسه، نرخ بهره معیار فدرال رزرو در حال حاضر در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد قرار دارد. افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای این محدوده را به ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد می‌رساند و هزینه استقراض را در بخش‌های مختلف اقتصاد افزایش می‌دهد.
بازار اوراق قرضه نیز متناسب با این تحولات واکنش نشان داد. بازده اوراق خزانه‌داری دوساله آمریکا، که انتظارات مربوط به سیاست فدرال رزرو را از نزدیک دنبال می‌کند، بزرگ‌ترین افزایش خود از آوریل ۲۰۲۵ را ثبت کرد. هم‌زمان دلار تقویت شد و معاملات سهام آمریکا در آغاز روز با افت همراه بود.
تورم در حال کاهش سرعت است، نه عقب‌نشینی
گزارش تورم ماه اکتبر تصویری دوگانه از اقتصاد آمریکا ارائه کرد. قیمت مواد غذایی ۰.۵ درصد افزایش یافت، قیمت انرژی ۰.۷ درصد بالا رفت و هزینه مسکن نیز ۰.۳ درصد رشد کرد. هزینه مسکن به‌تنهایی بیش از ۳۰ درصد از افزایش ماهانه شاخص کل تورم را تشکیل داد.
شتاب تورم انرژی در مقایسه با جهش ۵.۲ درصدی ماه سپتامبر به‌طور محسوسی کاهش یافت، اما افزایش قیمت‌ها همچنان در طیف گسترده‌ای از خدمات ادامه داشت. هزینه‌های تفریح و سرگرمی ۰.۸ درصد، بیمه وسایل نقلیه موتوری ۰.۷ درصد و خدمات درمانی ۰.۳ درصد افزایش پیدا کرد.
این گزارش با یک محدودیت غیرمعمول در داده‌ها نیز همراه بود. دولت نرخ استاندارد سالانه تورم را منتشر نکرد؛ زیرا تعطیلی دولت فدرال در سال ۲۰۲۵ مانع جمع‌آوری داده‌های ماه اکتبر در آن سال شده بود. آخرین رقم سالانه در دسترس برای تورم کل، مربوط به ماه سپتامبر و برابر با ۳.۷ درصد بود؛ رقمی که به‌مراتب بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد. بانک مرکزی این هدف را به‌طور رسمی با شاخص جداگانه‌ای به نام مخارج مصرف شخصی (PCE) اندازه‌گیری می‌کند.
سرمایه‌گذاران بازار رمزارز پیش‌تر نیز با چنین الگویی روبه‌رو شده‌اند. بیت‌کوین در ماه اکتبر و پس از آن افت کرد که گزارش تورم ماه سپتامبر بالاتر از انتظار منتشر شد؛ روند نزولی نیز هم‌زمان با تقویت انتظارات برای افزایش نرخ بهره ادامه یافت.
این بار، بیت‌کوین در آستانه نشست بعدی فدرال رزرو با قیمتی به‌مراتب پایین‌تر از سطوح ماه اکتبر قرار دارد و نشانه‌هایی از ضعف تقاضای نهادی نیز دیده می‌شود. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند احیای پایدار بازار را دشوارتر کند؛ مگر آنکه تورم کاهش یابد یا تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک دوباره تقویت شود.
آخرین نشست سیاست‌گذاری فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ برای روزهای ۸ و ۹ دسامبر برنامه‌ریزی شده است. گزارش بعدی شاخص قیمت مصرف‌کننده نیز ۱۰ دسامبر منتشر خواهد شد؛ بنابراین سیاست‌گذاران هنگام تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره در ماه دسامبر، به آمار تورم مصرف‌کننده ماه نوامبر دسترسی نخواهند داشت.